大卖2025财报分化严重！有的狂赚25亿，有的开始掉队

2025年对于跨境电商行业而言，是“韧性”与“分化”并存的一年。在全球通胀波动、地缘政治环境复杂以及平台规则频繁更迭的背景下，国内头部跨境企业纷纷交出了全年的答卷。

图/雨果跨境

通过对影石创新、安克创新、致欧科技、赛维时代等最具代表性的跨境大卖财报复盘发现，行业早已告别了单纯依靠规模扩张的时代。在这一年里，有的企业凭借全球化品牌力和产品创新实现营收净利双增，有的则在供应链转型和渠道重组中寻找新的盈利平衡点。

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01 品牌型卖家领跑，消费电子优势扩大

从财报表现来看，品牌型跨境企业依旧是2025年的最大赢家，而行业资源也在持续向头部集中。

安克创新2025年实现营收305亿元，同比增长超过20%，归母净利润约25.45亿元。继续坐稳跨境电商上市公司头部位置。作为最具代表性的品牌型卖家，安克已经不再依赖单一充电配件业务，而是形成了充电储能、智能家居、影音娱乐三大增长曲线。

图/安克创新财报

安克的增长逻辑，来自多品类扩张与品牌溢价能力提升。一方面，传统充电配件业务依旧稳定贡献收入；另一方面，储能、智能家居、影音设备等高客单价业务正在成为新增量。这说明跨境企业一旦完成品牌沉淀，增长将不再依赖单一爆款，而是依赖品牌矩阵持续放大。

如果说安克代表成熟品牌模式，那么影石创新则代表新一代产品创新型出海公司。

2025年，影石创新营收同比大增超70%，成为今年最受关注的大卖之一。公司全年营收约97.41亿元，同比增长74.76%，接近百亿元规模。尽管利润端略有承压，但其全景相机、运动相机等高溢价产品仍具备全球竞争力。

图/影石创新财报

财报发现，影石的核心优势在于全景相机、运动相机等差异化产品，其增长并非来自价格战，而是来自技术创新与新品类需求创造。相比传统跨境卖家依赖渠道红利，影石证明了“中国制造+中国研发”模式在海外高端消费市场同样具备竞争力。

绿联科技同样延续稳健增长。

2025年，绿联科技营收达94.91亿元，同比大幅增长53.83%。其NAS（网络附属存储）业务成为新的利润增长极，展现了从基础配件向复杂系统级产品跨越的成功路径。

图/绿联科技财报

作为3C配件赛道的代表企业，绿联在数据线、扩展坞、存储周边等成熟品类中持续保持竞争力。这也释放出一个重要信号，并非所有卖家都需要追逐新风口，成熟品类依旧可以做出长期生意，关键在于供应链深度、品牌认知和渠道效率。

这些大卖财报进一步证明了，品牌路线依旧是跨境行业最具确定性的增长路径。另外从趋势来看，消费电子仍是跨境赛道中最容易跑出高增长企业的品类之一，前提是持续创新能力足够强。这对于消费电子卖家来说也一种重要信号：平台红利越来越薄，产品创新红利正在变厚。

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02 家居与供应链企业走强，竞争转向后端能力

如果说过去几年跨境行业拼的是前端流量获取，那么2025年开始，后端供应链能力的重要性被迅速放大。

致欧科技2025年实现营业收入约87亿元，同比增长约7.1%；归母净利润约3.4亿元，同比增长超过0.67%。其中家具系列品类的表现亮眼，收入46.87亿元，同比增长11.65%，占主营业务收入比重提升至54.33%，是其营收增长的核心驱动力。

图/致欧科技财报

致欧主营的家具家居产品，在欧美市场拥有成熟品牌矩阵。相比低客单价商品，家具家居赛道具备更高利润空间，也更依赖品牌信任度与供应链管理能力，因此行业竞争格局相对稳定。

值得一提的是，致欧科技在亚马逊VC渠道的渗透率提升至24.88%，极大增强了抗风险能力。这种主动拥抱重资产、重服务的策略，正在使其逐渐脱离单纯的卖货思维。

而乐歌股份则进一步验证了“产品+海外仓”模式的价值。

财报显示，乐歌股份2025年营业收入约67亿元，同比增长约18%。据悉，公司已实现智能家居业务与公共海外仓业务双轮驱动、协同发展。报告期内，其人体工学系列产品实现收入29.73亿元，公共海外仓业务实现收入33.10亿元，同比增长36.57%，占营业收入比重提升至49.29%。

图/乐歌股份财报

过去海外仓被视作成本投入，但如今随着平台越来越重视履约时效，海外仓已成为获取流量、提升转化率的重要基础设施。乐歌股份在海外仓业务的营收增长，说明其仓储网络已开始形成规模效应。

三态股份的表现，则体现出供应链服务型企业的价值提升。数据显示，去年三态股份营收16.9亿元，净利润大涨238%达到4860万元。

图/三态股份财报

作为供应链服务型企业，三态的价值不完全体现在GMV规模，而在于其能够为大量中小卖家提供选品、物流、履约等底层支持。在行业竞争加剧背景下，中小卖家自建全链路能力成本越来越高，反而推动供应链服务商价值上升。

这些企业的财报说明一个趋势，谁拥有更强交付能力、更稳定库存体系、更完善海外仓布局，谁就更具长期竞争力。

03 泛品类卖家承压，粗放增长时代已结束

相比品牌型企业和供应链型企业的稳步增长，传统泛品类卖家在2025年普遍面临转型压力。

华凯易佰2025年实现营业收入约91亿元，同比增长约1.23%；归母净利润约1.46亿元。在过去，华凯易佰代表的是典型多平台、多SKU运营模式，但如今财报重点已从“卖得更多”转向“赚得更稳”。

图/华凯易佰财报

而作为国内鞋服跨境电商的两大代表性龙头，子不语与赛维时代在2025年也均交出了营收双位数增长的答卷。

赛维时代主要通过“降本增效”完成了从上半年净利下滑到全年增长的逆袭。财报数据显示，2025年其实现营业收入118.17亿元，同比增长15%；归母净利润2.83亿元，同比增长32.17%。

图/赛维时代财报

作为服饰类跨境代表企业，赛维时代利润增速显著高于营收增速，说明其在广告投放效率、供应链反应速度以及库存管理方面已有明显改善。而服饰行业退货率高、竞争激烈，能在这种环境下实现利润提升，体现的是经营能力而非单纯市场红利。

子不语则在2024年便完成了高端品牌体系搭建，2025年进入全面发力期，组织与业务重构带来的管理红利已率先释放。

财报显示，2025年子不语实现营业总收入46.60亿元，同比增长40.15%；公司股东应占年度利润约2.69亿元，同比增幅高达78.55%。收入与利润双双创下历史新高。

图/子不语财报

服饰赛道过去高度依赖快速上新和平台流量，但如今消费者更重视设计感、交付体验与品牌认知，因此纯铺款逻辑逐步失效。子不语的调整，显然反映出了服饰跨境行业正在从“快时尚逻辑”走向“品牌零售逻辑”。

此外，像傲基、浔兴科技、杰美特、吉宏科技、行云科技等企业同样在推进组织优化和利润修复。虽然不同企业主营业务差异较大，但财报都释放出的一个共性信号，行业粗放增长时代已经结束，未来企业拼的不是SKU数量，不是店铺数量，而是单品效率、组织效率和现金流能力。

04 结语

2025年财报季过后，跨境电商行业的新格局已经逐渐清晰。

头部品牌企业继续扩大优势，供应链型企业迎来价值重估，而传统泛品类卖家则加速进入转型阶段。但行业并没有失去增长机会，只是门槛明显提高。

对于卖家而言，未来想在跨境市场持续赚钱，单靠低价铺货和流量套利已经越来越难。真正具备长期竞争力的企业，往往拥有品牌溢价能力、稳定供应链体系、全球本地化运营能力以及持续创新能力。

过去跨境拼的是风口，2025年之后，拼的是硬实力。谁能率先完成升级，谁就更有机会拿到下一轮增长入场券。

封面来源/图虫创意

（来源：雨果跨境编辑部）