赛维、傲基、有棵树、通拓：来自同一时代，为什么结局完全不同？

本文经授权转载自：跨境眼观察

20年前，跨境电商的星火在深圳华强北不足一米的柜台燃起，走出了被称为“华南城四少”的初代传奇——赛维时代、傲基、有棵树、通拓。

它们把华强北成千上万的产品搬上跨境平台，高涨的潮水托起了所有船只，这群踩中红利的幸运儿年销快速突破数亿、数十亿。

但很快，路径分岔。傲基和赛维察觉到铺货模式的隐患，忍痛转型精品及品牌模式，有棵树和通拓则在资本对赌压力下沿着旧路加速狂奔。

2019-2025年期间，亚马逊封号潮、TikTok变局震荡、关税风波等轮番袭来，抉择的因果加速显现：有人市值逼近百亿，有人“副业”营收突破24亿，有人对赌失败、商誉暴雷，也有人以7亿“卖身”。

同一时代，结局为何不同？

一场封号，真能让百亿帝国崩塌？

从柜台到巨头，缺失的只是品牌吗？

转型、上市与对赌，谁才是生存的真正答案？

究竟是创始人驾驭了资本，还是资本“优化”了他？

哪一个选择造就了百亿市值与7亿卖身的天壤之别？

01.赛维时代：壮士断腕后，百亿在望时

关闭了数百家店铺，再熬过了封号潮，又经历了证监会的多轮问询，赛维时代终于在2023年7月成功上市。

上市首日，赛维时代市值突破130亿元，随后几年震荡回落，如今稳定在80亿-95亿元区间。

回看这些年，赛维时代靠的不只是顺风扩张，更靠一次次壮士断腕式的转型决策：

在铺货盛行之时，主动砍掉数百个第三方店铺、泛品爆款，为品牌化转型腾空间；

豪掷数亿投入研发、海外仓和员工股权激励，构建技术、供应链与人才的护城河；

坚守品牌服装主阵地，并且不安于温室，逐步拓展家居、运动等高附加值赛道；

提前构建独立站，布局多平台，试水新兴市场，未雨绸缪，坚持多条腿走路；

……

多次清零与忍耐，只为把风险拆开，把未来铺开。

据其2025年半年报及三季报，赛维时代在2025年前三季度营业收入、扣非归母净利润强势增长，分别达81.88亿元和2.21亿元，同比增长20.39%和35.35%。

具体到各业务线，受行业逆风因素影响，赛维时代的品牌业务线及新增品类业务线的盈利依旧承压，但从营收增速、库存情况等指标看，经营已渐入佳境。

此外，赛维时代自2024年起大力布局欧洲市场，经过近两年的深耕，现已取得显著成效，2025年上半年欧洲地区营收同比增长32.42%；其在亚洲地区的布局仍在初期，但增速惊人，2025年上半年亚洲市场营收同比增长148.39%。

迄今为止，赛维时代仍是华南城四少中发展最佳的一个。

02.傲基：10年江湖路，1本应变书

傲基的路径在四少中最为迂回，是华南城四少中最后一家上市的跨境大卖。

在过去十余年间，它在潮汐中调整航向，既顺势而为，亦造势而起，因此练就了一身灵活应变的本事。

傲基曾是eBay德国站前十大卖家，而后敏锐押注亚马逊的崛起，成功打造“Aukey”这一头部消费电子品牌，继而又悄然布局独立站、沃尔玛等线上、线下渠道，将单一平台依赖度降至54%以下。

傲基曾是3C电子铺货大卖，凭借华强北的货源优势快速起家。在充电宝、数据线等品类站稳后，它将触角伸向家居、运动户外等赛道，如今已孵化超130个家居家电品牌。

傲基曾全力冲刺A股上市，经历了漫长的问询，却未果。但它未被沉没成本所困，于2020年果断调转船头，转板冲刺港股上市并成功。

傲基不只是一个卖家，还通过旗下物流品牌“西邮智仓”开辟了第二增长曲线，在欧美地区布局超30个海外仓，日均处理订单超百万件。

这一系列灵活转身使其在2025年行业整体承压之际，仍维持了规模的稳健增长。

据傲基2025年半年报，商品销售收入达39.22亿元，同比增长14.3%。

具体到品类，家居、家电等核心品类在亚马逊美国站的市场占有率持续稳居首位，消费电子等其它产品则依托TikTok、Temu等新兴渠道实现了23.8%的增速，半年营收达3.55亿元。

西邮物流在2025年的表现同样亮眼，上半年新增仓库面积达92.4万平方英尺，客户群体扩大，营收逼近17亿元，同比增长86.4%。

值得注意的是，傲基盈利能力受行业逆风因素影响较大。2025年上半年，傲基净利润为1.16亿元，同比减少58.9%。其市值亦受此拖累严重，股价已较发行价跌去三分之二。

03.有棵树：对赌可致命，更名可改命？

有棵树的故事一直为行业所热议。它曾是行业的明星大卖与铺货风向标，凭借激进的策略一路狂奔，却最终连年深陷亏损泥沼。

如今，有棵树拟更名“行云科技”，创始团队黯然离场，一段喧嚣的时代仓促落幕。

有棵树的故事最早可追溯到2010年的华强北柜台，但限于篇幅，我们直接从那两份影响其命运的对赌协议讲起。

有棵树早期便善用资本杠杆。在2015年新三板挂牌前，创始人肖四清等人便向投资者承诺，公司2015年净利润不低于7000万元——而彼时其2014年全年净利润仅为300万元。

更大的赌注发生在2017年。为借壳天泽信息上市，有棵树签下新对赌：承诺2017至2019年净利润分别不低于2.1亿元、3.25亿元和4.25亿元，三年合计9.6亿元。

重压之下，当同行转型精品化时，有棵树只能困守风险较低的泛品铺货模式，追求规模保障短期业绩。在2015至2018年期间，有棵树急速扩张，员工数从2015年不足500人暴涨至2018年的2700人，店铺数突破1000个。

然而，激进对赌未能换来圆满结局。2018至2019年，有棵树业绩持续未达标，对赌失败导致巨额商誉减值，直接造成了控制权与高管团队的长期动荡。

2021年的亚马逊封号潮更是给它致命一击。在这场风波中，有棵树有约340个店铺被封，1.3亿元资金遭冻结，存货滞销，员工从高峰期的近3000人骤减至数百人。

随后，有棵树陷入长久动荡，并再未能恢复元气。

最新消息显示，有棵树2025年前三季度营业总收入同比下降82.02%，仅达5895.67万元。归母净利润亏损1385.28万元，经营活动产生的现金流量净额为-2128.53万元。

此外，股权层面的纠纷仍未休止，子公司犹存一堆烂账。截至2025年年底，有棵树公司创始人肖四清、原总经理肖燕等核心管理层全员离任，其子公司因拖欠物流服务费等，正涉及近亿元仲裁。

04.通拓：29亿上市，7亿“卖身”

在华南城四少中，通拓科技的经历最让人唏嘘。

它曾是“泛供应链、泛渠道”策略的典型代表，拓展多平台与数十个品类，并用大数据驱动选品，也曾随行业大流推进精品化转型，在2017年它成功借壳华鼎股份上市，交易价格高达29亿元。

通拓看似踏准了每一个节点，但最终还是被华凯易佰收购，或许正应了那句话：再正确的战略也可能因执行与内功不足而失败。

通拓的主营业务毛利率长期偏低，利润空间本就脆弱。随后，亚马逊封号潮、PayPal资金冻结、对赌失败、团队内乱等多重打击接踵而至，公司陷入连年亏损，财务压力剧增。

最后，在与持续亏损和资金困境缠斗数年后，通拓的独立故事在2024年画上句号——以7亿元“卖身”给华凯易佰。

更值得关注的是，如今作为华凯易佰全资子公司的通拓已然重新出发。

据披露，在并入华凯易佰后，通拓得以维持其主体业务形态，主营品类不变，在售产品SKU仍多达约18万款；保留了自有电商平台TOMTOP，亚马逊店铺数多达262个。

并且在华凯易佰的协同帮助下，通拓经营状况逐季改善，盈利能力稳步提升，已于2025年上半年成功扭亏为盈，为母公司贡献净利润282万元。

分析指出，通拓已在欧洲、北美及国内建立了完善的仓储物流体系，华凯易佰未来可利用此资源，完善海外仓储物流布局，扩大全球铺货覆盖。

写在最后

“华南城四少”的十年浮沉，道尽行业兴衰史。它们始于同源，终于殊途。

赛维与傲基分别以不同姿态穿越了周期；有棵树与通拓则未能及时淡化对旧模式的依赖，又受挫于激进的资本杠杆和行业规则的突变，最终一蹶不振。

这是四家公司的故事，也是整个行业的镜子——所有借势而起的成功，最终都必须回答“何以立足”这一根本命题。

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（来源：雨果网的朋友们）